穩(wěn)增長吹響“沖鋒號” 一攬子政策措施將加快出臺

為推動經(jīng)濟持續(xù)回升向好，一攬子政策措施將加快出臺的信號釋放。專家表示，后續(xù)相關部門將加大逆周期調節(jié)力度，各類財政、金融、產(chǎn)業(yè)等政策工具料加速出臺、抓緊實施，最大限度激發(fā)各類市場主體信心活力，著力擴大消費和投資需求，助力經(jīng)濟運行整體好轉。

逆周期調節(jié)力度將加大

貨幣政策支持穩(wěn)增長已率先發(fā)力。6月13日，人民銀行下調7天期逆回購利率和SLF（常備借貸便利）利率10個基點，15日下調1年期MLF（中期借貸便利）利率10個基點，通過“降息”穩(wěn)定經(jīng)濟預期和提振市場信心，托底穩(wěn)增長。

由于MLF操作利率對LPR（貸款市場報價利率）發(fā)揮著關鍵指引作用，業(yè)內人士認為，隨著MLF利率下調，將于6月20日公布的LPR有望接續(xù)下調。

為加大穩(wěn)增長支持力度，后續(xù)貨幣政策在貸款利率、降準等方面有望持續(xù)發(fā)力，年內二次降準可期。

平安證券首席經(jīng)濟學家鐘正生表示，5月末M2同比增長11.6%，較上月降低0.8個百分點。為保持M2增長大致平穩(wěn)，下半年有必要進一步降準0.25至0.5個百分點。

“目前看，降準對‘穩(wěn)增長’具有積極作用，未來仍具有一定空間，可結合經(jīng)濟復蘇情況和實體經(jīng)濟所需合理施策?！泵裆y行首席經(jīng)濟學家溫彬說，降準可以釋放長期資金，不僅有助于降低實體經(jīng)濟融資成本，而且使銀行擁有充足的資金配置專項債券來配合財政政策發(fā)力。

財政政策發(fā)力擴內需

貨幣政策持續(xù)發(fā)力的同時，財政政策支持穩(wěn)增長的力度將加大，以發(fā)揮其在促投資、擴消費方面的作用。

一方面，為帶動擴大有效投資，專項債發(fā)行節(jié)奏將加快。光大證券首席宏觀經(jīng)濟學家高瑞東表示，隨著財政部將今年剩余地方債額度下達至各省市，新增專項債發(fā)行有望邊際提速，并在三季度基本發(fā)完，后續(xù)政策將側重支持專項債盡快形成實物工作量、提升資金使用效益，以更好發(fā)揮穩(wěn)增長功效。

另一方面，追加政策性開發(fā)性金融工具額度也是可選項。去年下半年以來，兩批政策性開發(fā)性金融工具合計已投放7400億元，有力補充了一批基礎設施等領域重大項目的資本金。

“考慮到去年該工具對于各地基礎設施建設發(fā)揮了非常重要的推動作用，建議今年繼續(xù)實施，且保持較高規(guī)模?！敝袊缈圃航鹑谘芯克彼L張明表示。

粵開證券首席經(jīng)濟學家、研究院院長羅志恒認為，政策性開發(fā)性金融工具可在專項債資金使用完、基建投資后繼乏力時予以接續(xù)。

此外，財政政策可在促進居民消費潛力釋放方面出臺相關舉措。羅志恒建議，通過中央和地方政府分地區(qū)、按比例的方式發(fā)放消費券。這樣既能減輕地方政府負擔，又能調動其積極性，提振居民消費。

加大對產(chǎn)業(yè)政策支持力度

產(chǎn)業(yè)政策在做強做優(yōu)實體經(jīng)濟、防范化解重點領域風險等方面，更加受到市場期待。

6月16日召開的國務院常務會議審議通過了《加大力度支持科技型企業(yè)融資行動方案》，會議強調，把支持初創(chuàng)期科技型企業(yè)作為重中之重。

川財證券研究所所長、首席經(jīng)濟學家陳靂表示，科技型企業(yè)通常具有成長潛力高、創(chuàng)新能力強和技術先進等特點，對經(jīng)濟結構轉型升級和競爭力提升具有重要意義。因此，提供合適的融資支持對其發(fā)展至關重要。

產(chǎn)業(yè)政策在房地產(chǎn)領域發(fā)力備受關注。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，本輪穩(wěn)增長政策的一個重點將是盡快推動房地產(chǎn)行業(yè)實現(xiàn)軟著陸，緩解房地產(chǎn)下滑在投資和消費兩大領域對宏觀經(jīng)濟的拖累，有效解除重大經(jīng)濟金融風險。

“可積極實施差別化房貸政策，持續(xù)引導居民房貸利率下行；可適度放寬限貸限購、加大公積金購房支持力度，推動樓市實現(xiàn)趨勢性企穩(wěn)回暖。”王青說。

易居研究院研究總監(jiān)嚴躍進表示，后續(xù)可能出臺的房地產(chǎn)相關政策，預計會呈現(xiàn)數(shù)量多、能級高、影響大三個特點，其中激活合理住房需求以及防范化解金融風險是兩個主要的內容。